目前,中国经济增速下行,铜的下游行业消费复苏前景堪忧,令铜价上涨步伐犹豫不决。虽然中国央行降准、国际供应中断以及美元有望触顶回落等利好因素集聚,但无法提振期铜的做多信心。
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近期公布的国内宏观数据显示,国内经济全面下滑,一季度GDP同比增长7.0%,远不及去年同期的7.4%和全年的平均水平,3月份工业增加值更是创近几年以来的新低,同比仅增长5.6%,与去年同期8.8%的增幅更是相距甚远,固定资产投资同比增长13.13%,仅略高于去年12月份的12.58%,仍远差于去年同期17.34%的增速。此外,消费和进出口数据也全面走低。总体上看,国内经济全面下行,令铜市消费前景堪忧。
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此外,铜的终端消费领域表现欠佳,房地产、空调等领域均不乐观。就房地产而言,房地产市场面临着去库存的问题,房企在拿地和投资支出方面非常谨慎,房企并无扩大支出的意愿,这将制约房地产领域对铜的需求的增长。
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中国房地产市场调整令一些分析师比较谨慎。在4月12日的报告中,高盛预测2015年底前铜还将下跌15%,其理由就是随着中国经济增长放缓,建筑业消费的铜将减少。建筑业的铜消费量占中国每年消费量的60%。
房地产行业的去库存又影响着空调的销售。今年前三个月空调销售情况和去年同期相比下滑明显,其中3月空调销量同比仅增长2.66%,远不及去年同期的10.9%,空调出口方面也表现不佳。
短期来看,市场分析师、交易员和对冲基金对铜价走势看法分歧,市场尚不清楚有多少产量以及中国的需求是多少,预计后期铜价走势仍表现纠结。